兄弟姐妹们，明天大A有两家(jia)新股(gu)能够申购！

格隆汇(hui)新股(gu)获悉(xi)，本周五（3月14日）浙(zhe)江华远、胜科纳米同时申购。

创业板新股(gu)浙(zhe)江华远（301535）发行价格4.92元(yuan)/股(gu)，发行市盈率为25.91倍，低于(yu)行业市盈率27.34倍，也低于(yu)偕(xie)行业可(ke)比(bi)上市公司2023年扣非后归(gui)母净利润的平均静态市盈率64.39倍。

科创板新股(gu)胜科纳米（688757）发行价格9.08元(yuan)/股(gu)，发行市盈率为42.64倍，高于(yu)行业市盈率36.4倍，低于(yu)偕(xie)行业可(ke)比(bi)公司扣非后归(gui)母净利润对应的静态市盈率平均水平。

鉴于(yu)近年来A股(gu)打新赢利效应较好，建(jian)议两家(jia)都主动到场申购，只是打新中签率很(hen)低，若是能幸运的打中新股(gu)，并正(zheng)在上市首日卖(mai)出，大几率能“吃肉”。

究竟2024年100只上市新股(gu)中，仅1家(jia)正(zheng)在上市首日破发，破发率很(hen)低，并且上市首日平均涨幅高达253%。

截止3月13日，2025年上岸A股(gu)市场的18家(jia)新股(gu)上市首日全部收涨，平均涨幅超233%。可(ke)见现(xian)阶段对付大A的新股(gu)是能够放心申购的。

但若是是“炒新股(gu)”就(jiu)得谨慎了，因为许多新股(gu)正(zheng)在上市首日暴涨之后，透支了太多涨幅，背面大概会连续下跌。

照样用数据说话，今年正(zheng)在A股(gu)上市的16家(jia)新股(gu)（剔除C汉朔(shuo)、C永杰这两家(jia)上市没(mei)有足5天的新股(gu)），上市首日平均涨幅约246%，但上市第二天、三天、四天、五天就(jiu)分别有11家(jia)、12家(jia)、12家(jia)、13家(jia)下跌，对应的平均跌幅分别约-5.56%、-7.57%、-9.92%、-11.39%。

所以对付炒新没(mei)有可(ke)太上头，长(chang)期来看照样得关注公司的基(ji)本面环境。接(jie)上去就(jiu)引见一下浙(zhe)江华远、胜科纳米的细致环境。

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浙(zhe)江华远来自(zi)浙(zhe)江温州，为汽(qi)车零部件厂商(shang)，市场占(zhan)据率较低

浙(zhe)江华远来自(zi)浙(zhe)江温州，其前身华远无(wu)限成立于(yu)2002年，由项秉(bing)耀、孙宣友、项光泽、项光聪以货(huo)币体式格局(ju)出资设立，尔(er)后正(zheng)在2020年整体变革加股(gu)份(fen)公司。

本次发行前，浙(zhe)江华远的实际控制人姜肖斐、尤成武合计控制公司68.46%的股(gu)份(fen)，且分别担(dan)任公司的董(dong)事长(chang)、董(dong)事，能够对公司的临(lin)盆经营决议发生重(zhong)大影响，二人签署了《一致行动协(xie)议》。

公司的主要产物为异型紧固件和座(zuo)椅锁，个(ge)中2023年浙(zhe)江华远的紧固件、锁具营收占(zhan)比(bi)分别为60.02%、39.98%，可(ke)见紧固件产物为公司孝敬了一半以上的支出。

浙(zhe)江华远的产物广泛运用于(yu)汽(qi)车车身底盘及动力系统(tong)、汽(qi)车安全系统(tong)、汽(qi)车智能电子系统(tong)、汽(qi)车内外饰系统(tong)等，详细包括汽(qi)车座(zuo)椅、汽(qi)车传(chuan)感器、新动力动力电池包等部位。

图片泉源于(yu)招股(gu)书

目前，浙(zhe)江华远最大的产物运用领域是汽(qi)车座(zuo)椅，公司作(zuo)为二级供给商(shang)，通过一级供给商(shang)安道拓、佛吉亚(ya)等进入了蔚来汽(qi)车、小鹏汽(qi)车、广汽(qi)埃安、比(bi)亚(ya)迪(di)、理想汽(qi)车等国内主要新动力汽(qi)车厂商(shang)的供给商(shang)体系。

2021年、2022年、2023年、2024年上半年（简称“报告期”），浙(zhe)江华远向前五大客户的销售金额占(zhan)主营业务支出的比(bi)例分别为47.83%、 51.47%、51.96%和48.55%，客户集中度较高，其前五大客户包括佛吉亚(ya)、安道拓、李尔(er)、长(chang)城汽(qi)车、上汽(qi)集团(tuan)、广汽(qi)集团(tuan)等。

尽管近几年公司的营收呈增进趋向，但净利润存正(zheng)在较大波动。报告期内，浙(zhe)江华远的营业支出分别约4.54亿元(yuan)、4.91亿元(yuan)、5.53亿元(yuan)、2.87亿元(yuan)，对应的净利润分别约2亿元(yuan)、0.77亿元(yuan)、0.83亿元(yuan)、0.42亿元(yuan)。

2024年公司预测实现(xian)营业支出约6.47亿元(yuan)，同比(bi)增进16.92%；预计实现(xian)归(gui)属于(yu)母公司股(gu)东(dong)的净利润9551.69万元(yuan)，同比(bi)增进15.58%。

浙(zhe)江华远的业绩受下游整车市场景气度影响较大，2022年四季度以来，汽(qi)车行业面对一定(ding)水平的下滑压力。未来若是汽(qi)车行业增速(su)放缓甚至(zhi)连续下滑，作(zuo)为其上游行业的汽(qi)车零部件行业的进展也会遭到其负面影响，公司临(lin)盆及销售大概会因下游车型产销量下滑而淘汰。

据测算，2023年浙(zhe)江华远的紧固件销量正(zheng)在全国乘用车紧固件市场中占(zhan)据率约为0.71%，座(zuo)椅锁销量正(zheng)在全国乘用车座(zuo)椅锁市场中占(zhan)据率约为7.45%，整体市场占(zhan)据率较低，面对较大的市场合作(zuo)压力。

报告期内，浙(zhe)江华远的主营业务毛利率分别为32.47%、30.66%、32.12%和33.44%（已剔除与销售相关运输(shu)费用的影响），公司主营业务毛利率高于(yu)偕(xie)行业可(ke)比(bi)公司的平均毛利率，主要因为公司毛利率较高的异型紧固件支出占(zhan)比(bi)较高，和主要产物形状差别、运用领域差别等共同导致。

偕(xie)行业可(ke)比(bi)公司与浙(zhe)江华远（发行人）主营业务毛利率的比(bi)较环境，图片泉源于(yu)招股(gu)书

值得注重(zhong)的是，据汽(qi)车零部件行业的定(ding)价特征(zheng)，下游汽(qi)车整车厂正(zheng)在其产物生命周期中一般采用前高后低的定(ding)价策略，因此一些整车厂正(zheng)在采购零部件时，会凭据其整车定(ding)价环境要求其供给商(shang)逐年得当下调供货(huo)价格。正(zheng)在此背景下，一级供给商(shang)为了减(jian)轻本身成本压力，进而要求公司得当下调供货(huo)价格，而这大概影响到公司毛利率和盈利本领。

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胜科纳米来自(zi)江苏苏州，被称为“芯片全科病院”，实控人负债金额较大

胜科纳米来自(zi)江苏苏州，其前身胜科无(wu)限成立于(yu)2012年，由李晓旻、付清太、桂慈(ci)凤(feng)共同设立，2021年胜科无(wu)限整体变革成为股(gu)份(fen)无(wu)限公司。

正(zheng)在本次发行前，胜科纳米的实际控制人李晓旻及其一致行动人通过直接(jie)和间(jian)接(jie)体式格局(ju)合计控制公司60.63%的股(gu)份(fen)。上市后李晓旻控制的股(gu)权比(bi)例将有所下降，但仍保持绝对控股(gu)职(zhi)位。

值得一提的是，李晓旻因与外部投(tou)资人同步增资以进行反稀释等，存正(zheng)在从部份(fen)外部投(tou)资人及金融机构处取得乞贷(dai)的环境，停止2024年10月31日还(hai)没(mei)有到期的负债合同金额总计为9375万元(yuan)，对付利息金额合计为 814.82万元(yuan)。

就(jiu)上述待了偿债权，李晓旻未来拟通过本身可(ke)安排资金、薪酬支出、公司进行现(xian)金分红所得资金、自(zi)有房产变现(xian)、由他人代(dai)为了偿债权、利用本身信用筹措新的乞贷(dai)等多种(zhong)体式格局(ju)筹措还(hai)款资金，相关还(hai)款资金预计能够覆盖李晓旻的还(hai)款计划。如极(ji)端环境下李晓旻没(mei)法了偿到期债权，则(ze)将大概对公司及实际控制天然成一定(ding)没(mei)有利影响。

招股(gu)书显示，胜科纳米正(zheng)在2022年、2023年分别现(xian)金分红7500万元(yuan)、3800万元(yuan)，合计1.13亿元(yuan)。

胜科纳米是行业内著名的半导体第三方检测阐明实验室，主要办事于(yu)半导体客户的研发环节(jie)，能够为半导体全家(jia)当链客户供应样品失效阐明、材料阐明、可(ke)靠(kao)性阐明等专(zhuan)业、高效的检测实验，被抽象地喻为“芯片全科病院”。

详细来看，胜科纳米的营业支出主要来自(zi)于(yu)失效阐明、材料阐明，可(ke)靠(kao)性阐明的营收占(zhan)比(bi)相对较低。2021年、2022年、2023年、2024年上半年（简称“报告期”），失效阐明业务为胜科纳米孝敬了56%以上的支出，材料阐明的营收占(zhan)比(bi)正(zheng)在30%左右。

公司的主营业务支出构成，图片泉源于(yu)招股(gu)书

近年来，跟着我国半导体行业的进展，胜科纳米的支出也连续增进，但2024年净利润同比(bi)下滑。

报告期内，胜科纳米实现(xian)营业支出分别约1.68亿元(yuan)、2.87亿元(yuan)、3.94亿元(yuan)和1.85亿元(yuan)，实现(xian)扣非后的归(gui)母净利润分别为2275.61万元(yuan)、5158.45万元(yuan)、8587.91万元(yuan)和2648.99万元(yuan)。

经批阅，2024年胜科纳米实现(xian)营业支出约4.15亿元(yuan)，同比(bi)增进5.4%；实现(xian)扣非后的归(gui)母净利润7266.15万元(yuan)，同比(bi)下降15.39%。

值得注重(zhong)的是，受公司新建(jian)深圳、青岛实验室和老实验室职(zhi)员添加等影响，公司2024年装备、职(zhi)员同比(bi)有所添加，带动折(she)旧摊销、人工成本等添加，而市场开辟及产能充分开释需要一定(ding)的周期，因此公司2024年全年净利润水平出现(xian)小幅下降。

2025年1-3月胜科纳米预计可(ke)实现(xian)营业支出约1.1亿元(yuan)至(zhi)1.2亿元(yuan)，同比(bi)增幅约为26.78%至(zhi) 38.31%；预计实现(xian)扣除非经常性损(sun)益(yi)后归(gui)属于(yu)母公司所有者的净利润约为800万元(yuan)至(zhi)1050万元(yuan)，同比(bi)增幅约为26.87%至(zhi)66.51%。

报告期各期，胜科纳米的综合毛利率分别为54.41%、53.84%、54.28%和45.04%，2024年上半年毛利率下降主要系新建(jian)深圳、青岛实验室尚处于(yu)产能爬坡期影响。公司的主营业务毛利率处于(yu)偕(xie)行业可(ke)比(bi)公司的区间(jian)内，略高于(yu)偕(xie)行业可(ke)比(bi)公司的平均值，各家(jia)公司的毛利率差别主要受业务结构差别等要素的影响。

公司与偕(xie)行业可(ke)比(bi)公司的综合毛利率比(bi)较环境，图片泉源于(yu)招股(gu)书

本次IPO，胜科纳米预计召募资金总额3.66亿元(yuan)，扣除约6960.84万元(yuan)（没(mei)有含增值税）的发 行费用后，预计召募资金净额约2.97亿元(yuan)，用于(yu)苏州检测阐明本领提升(sheng)建(jian)设项目。